行情综述

     动力煤主力合约价格高位震荡，5月合约价格开盘于557.4元/吨，开盘震荡最低回探551.4元/吨后震荡反弹，日内扩大涨幅，最高上冲559.0元/吨，不过下午盘回吐部分涨幅，尾盘报收于557.2元/吨，呈现一根带较长上下影线的阳线实体，结算价556.2元/吨。5月合约成交量455.09万吨（单边计算），较上一交易日减少235.53万吨，持仓量1469.86万吨（单边计算），较上一交易日增加53.45万吨。

     动力煤2005合约前二十名多头主力持仓100066手，较上一交易日增加3122手；前二十名空头主力持仓100879手，较上一交易日增加4003手。

市场消息

     1、今日，神华集团公布了2020年1月份长协价格，其中年度长协价格下调4元/吨至542元/吨，外购1-5500大卡煤报价555元/吨，较上月上调了5元/吨，外购-5000大卡煤上调6元/吨至494元/吨，按照1：1的比例计算，长协采购价格较上月变动有限，仅仅上调0.5元/吨。

     2、市场延续低迷态势，运价仍有小幅下行，不过受冷空气影响，火电需求强劲，六大电厂日耗持续高位运行，且北方港口封航导致船舶周转缓慢，对运价有所支撑，后市利空影响逐步减弱，预计运价将进入平稳状态。截至12月31日，进江航线北方-江阴（2W）运价为35-36元/吨，日环比下降1元/吨；秦皇岛-广州（5-6 W）船舶平均运价为37.6元/吨，日环比下降2元/吨。

现货市场

    据中国煤炭资源网统计，截止到12月31日秦皇岛港山西产5500大卡动力末煤平仓价551.00（+1.00）元/吨，5000大卡动力末煤平仓价489.00（+1.00）元/吨，4500大卡动力末煤平仓价444.00（+1.00）元/吨，5800大卡动力末煤平仓价578（+1.00）元/吨。
     1月2日秦皇岛港煤炭库存为560.00（+5.00）万吨，锚地船舶数量为25（-4）艘，预报到港船舶数量为18 （+9）艘。1月2日沿海地区主要电力集团合计日均耗煤量为73.98（-3.67）万吨，煤炭库存量1553.72 （+5.37）万吨，存煤可用天数为21.00 （+1.06）天。

后市展望来

     目前供应依然偏紧，市场煤报价偏强，对市场依然有一定支撑。不过，价格走势压力正在逐渐增加。一方面，农历新年临近，电煤需求压力将明显减轻，电厂库存虽有消耗，但依然维持同期高位水平，下游企业采购压力并不大，缺乏需求配合；另一方面，1月份进口限制放开，外贸煤将大量涌入，减轻北方供应压力的同时，也将有效补充沿海电厂库存；此外，港口煤炭库存逐渐止跌回暖，且1月长协报价相对平稳，或制约市场煤报价上行空间。结合期货市场来看，动力煤期价强势并未改变，不过，目前期现价差处于高位，期价走势大概率要弱于现价，期价反弹动能逐渐减弱，近期5月合约价格上方关注560附近压力，短线关注553-555附近多空分水岭争夺。