进入下半年，越来越多的机构开始发布针对各大主要经济体的前景展望。总体来看，虽然发达经济体总体增长势头没有变，但美国的强势增长与英欧日的温和增长差异显著。4.1%的二季度环比增长初值使得美国经济在发达经济体中领先于其他国家，而2017年经历了快速增长的欧元区和日本似乎已经过了“峰值”，欧元区最新二季度国内生产总值环比折算年率增速为0.3%，日本二季度国内生产总值数据尚未出炉，路透社调查预计，日本二季度国内生产总值较一季度增长0.3%。值得关注的是，欧元区虽能维持增长态势，但经济动力不足的态势在三季度初更为明显。马基特数据显示，7月，欧元区综合产出指数和服务业指数分别为54.3和54.2，低于6月的54.9和55.2。此外，除了德国综合PMI指数提升至4个月新高之外，法国、意大利、西班牙和爱尔兰都出现了不同程度的下滑，其中西班牙综合PMI指数更是下滑至56个月以来的新低。同时，对于美国经济中期耐力的质疑、全球金融环境收紧的担忧以及政治不确定性的关切等正在使发达经济体面临下行压力。2017年影响全球发达经济体的政治因素可能大多局限于个别地区，如英国脱欧、朝核问题；而2018年发达经济体面临的政治不确定性不仅包括脱欧、伊核、欧洲移民等地区问题，更为关键的是全球性贸易保护主义风险对宏观经济的冲击已经开始显现。贸易环境不确定性、商业投资信心下滑以及投资与供应链条面临冲击，成为日英欧三方后续展望中的核心下行压力来源。对于欧元区而言，虽然7月底美欧领导人会晤结果超预期积极，但各方对于未来贸易环境预期仍持谨慎态度，多数欧盟内部制造业企业开始调整产业供应链布局应对已经开始的贸易摩擦。对于日本而言，近期制造业部门前瞻数据，尤其是海外订单数量和商业信心波动凸显了贸易保护主义的冲击。